瑞幸咖啡暴跌熔断背后原因是什么?
 
疯狂扩张导致亏损严重，商业模式遭质疑
 
据东兴证券研报数据，“从营业收入来看，2018年我国的咖啡店市场规模约为271亿元，整体行业集中度高，CR5市占率近75%。”
 
在我国连锁咖啡市场行业集中度极高的背景下，瑞幸为占领市场采取“大额补贴+疯狂开店”的烧钱扩张战略有一定道理。
 
2018年末，瑞幸门店数为2000左右，而在2019年末已经提升到了4292家，门店数量已经超过拥有4292家门店的星巴克。
 
但疯狂扩张的后遗症是单店盈利能力不足，最新财报数据显示，瑞幸2019年前第三季度亏损5.32亿元。
 
瑞幸烧钱扩张的模式也受到了部分金融业业内人士的质疑。
 
在瑞幸咖啡上市的第二个交易日，前对冲基金经理、CNBC股评人Jim Cramer便表示他绝不会碰瑞幸。
 
基石资本董事长张维表示，瑞幸咖啡本质上是一个传统的咖啡/饮料企业，能否成功的关键在于其运营咖啡店的传统能力，期待瑞幸早日证明自己运营能力，届时才能判断它的真正价值。
 
东兴证券研报也指出，“(瑞幸)在初期大量投入以打折、优惠券等形式吸引客户后，若不再进行价格补贴，面临着客户能否留存的问题。”

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